Audit et comptabilité

Quel différence y a t-il entre l'actif net reévalué et la capitalisation boursière ?

L'actif net reévalué ou ANR est un calcul arithmétique par lequel l'on rajoute à la valeur nette comptable, les plus ou moins value issus de la reévaluation des éléments identifiables de l'actif. Il importe de mettre l'accent la notion d'identifiables car il s'agit ici de prendre uniquement en compte les justes valeur des actifs tels que les actifs immobiliers, les stocks, et certains titres de créances indexées à des références fluctuantes. Les élements non identifiables tel que le goodwill ne sont pas à prende en compte dans le calcul de l'ANR.

La capitabilisation boursière, au contraire, est totalement dénuée de toute démarche arithmétique consistant à sommer la valeur individuelle des éléments du bilan. Elle correspond en tout et pour tout à la valeur de l'entreprise telle que perçue par le marché et dépend ainsi exclusivement de l'offre et de la demande.

La méthode RMCC consiste simplement à tirer la différence entre le cout d'acquisition des titres et leur quote part dans l'actif net reévalué. Aucune présentation spécifique n'est prévue.

 La méthode du goodwill acheté ne diffère pas de la méthode RMCC dans le principe. Elle prévoit toutefois une présentation.

 La méthode du goodwill complet s'applique dans le cas d'entreprises cotées dont la capitalisation boursière est connue. Elle présente une légère différence avec les deux précedentes méthodes. Dans le cas de ces dernières, la part des minoritaires est calculée en partant de la valeur nette comptable et non de la juste valeur.  La juste valeur intervient seulement après détermination de la quote part du majoritaire dans l'actif net reévalué. Ainsi, l'écart d'acquisition peut être uniquement calculé pour la part revenat aux majoritaires. Cela s'explique par le fait que d'une façon générale nous disposons pas d'informations quant aux prix supportés par les minoritaires pour l'acquisition de leur part.

 Cette barrière est levée dans le cas d'entreprise cotée dont la capitalisation boursière est connue. Nous disposons de l'information quant au prix qu'aurait du payer les minoritaires pour acquérir leur par de titres. Disposant ainsi du prix d'acquisistion théorique pour la totalité (100%) des titres, il devient possible de déterminer l'écart d'acquisition à la fois pour la part majoritaire et pour la part minoritaire.

L'écart de première consolidation est la différence entre la valeur comptable d'une entreprise et le prix payé pour son acquisition. Il prend en compte à la fois l'écart d'acquisition et l'écart d'évaluation.

De manière générale, en dehors de tout contexte de consolidation, l'écart d'évaluation correpond à la différence entre la juste valeur d'un actif et sa valeur comptable inscrit dans les états financiers. Dans le cas d'une entreprise, cette juste valeur s'obtient après prise en compte des plus ou moins values constaté sur la valeur de réalisation de ses actifs. Par exemple, un batiment d'une valeur réelle de 1500 euros comptabilisé dans le bilan pour une valeur historique de 1000 euros fera constater une plus value de 500 euros à la valeur nette comptable de cette entreprise et génèra donc un écart d'évaluation pour le même montant.

Ecart d'évaluation = Juste valeur - Valeur nette comptable

L'écart d'acquisition, égalemment appelé goodwill, correspond à la différence entre le prix effectivement payé et la juste valeur. Il sert à dire en quelque sorte si l'acheteur s'est fait entubé ou non (d'une manière plus technique). Un écart positif signifie que l'acheteur a déboursé beaucoup plus que le bien n'en vaut en théorie (positif pour le vendeur). Inversément, un écart négatif correspond à une plus value (négatif pour le vendeur donc plus-value).

Ecart d'acquisition = Prix payé - Juste valeur.

Avant toute mission d'audit, le commissaire aux comptes doit s'assurer que la mission qu'il est sur le point de conduire est en conformité avec les règles d'indépendance auxquels il est soumis entant que professionnel. Cette assurance s'obtient à travers l'émission d'un code mission qui atteste qu'aucun engagement de conseil et d'expertise en contradiction avec ledit mandat d'audit n'est actuellement en cours.

La formalisation de ces vérifications s'accompagne aussi quelquefois de la justification du type de dossier à ouvrir pour la conduite des travaux : entité complexe ou pas, méthodologie la plus adaptée à la taille du dossier, etc...